SEC 对“交易商”的重新定义将扩大对加密货币、DeFi 的监管

2022 年提出的规则变更遭到了当时加密货币行业的批评，并遭到了共和党 SEC 委员的反对。

美国证券交易委员会2月6日通过规则，要求更多市场参与者向其注册、加入自律组织并遵守联邦证券法律法规。新规则可能会让加密货币和去中心化金融受到更大的监管。

新规则于 2022 年提出，文本长达247 页。它们重新定义了《证券法规则》中的“交易商”和“政府证券交易商”，以及“作为常规业务的一部分”这一短语，它被用于 1934 年《证券交易法》。

这些规则将适用于“在市场中发挥重要流动性提供作用的市场参与者”。具体来说，新定义下的交易商可能会表示“对同一证券的交易兴趣等于或接近市场双方的最佳可用价格”，或者“主要通过以买入价买入来获取买卖价差”来赚取收入并按报价出售，或从交易场所提供的任何激励措施中获取提供流动性的交易兴趣。” SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler)在一份声明中表示：

“这些措施是常识。 [……]在没有豁免或例外的情况下，如果任何人以符合事实上的做市的方式进行交易，则必须向我们注册为交易商——这符合国会的意图。”

新规则的应用有一个下限。经销商必须拥有或控制 5000 万美元才能承担责任。

这些规则是在党派路线投票中获得通过的，两名共和党 SEC 成员投了反对票。 2022 年拟议的规则长达 194 页，除了一个脚注外，没有提及加密货币。尽管如此，它还是遭到了加密货币行业和支持加密货币的政客的反对。最终规则将整个部分用于加密。它指出：

“交易商框架是基于个人进行的证券交易活动的功能分析，而不是基于所交易的证券类型。”

SEC 的五位成员中有四位就规则变更发表了声明。共和党人马克·乌耶达 (Mark Uyeda)表示，规则的改变太过分了，“今天的行动体现了委员会的观点，即‘经销商’的定义实际上是无限的。公众应该关注这一声称的管辖权的巨大范围。” SEC 的另一位共和党人海丝特·皮尔斯 (Hester Peirce) 没有发表声明。

委员卡罗琳·克伦肖表示支持这些变化，“这里存在一个明显的漏洞：占据市场交易量很大份额的市场参与者正在从事类似于经销商所进行的活动，但没有注册为经销商。”

这些规则将于在《联邦公报》上公布后 60 天生效。